中小银行专项债加速落地！

近日，中国债券信息网公告显示，2023年云南省支持中小银行发展专项债券（一期）即将发行，计划发行额为31亿元，所募资金将通过转股协议存款方式补充富滇银行资本金。后者是云南唯一省级城商行。

据统计，今年以来，已有黑龙江省、辽宁省、安徽省等12个省、自治区及地级市陆续完成发行中小银行专项债，累计发行规模达1342亿元。

(资料图片仅供参考)

富滇银行获31亿“补血”

据中国债券信息网，云南省此次中小银行专项债发行规模为31亿元，项目通过转股协议存款方式用于补充富滇银行资本金，转股协议存款主体为云南省财政厅。

相关项目文件指出了该项目实施的必要性——富滇银行仍存在信用风险防控压力大及流动性指标稳定性不足的问题，具体来说：

一是按照银保监会风险排查标准，富滇银行潜在信用风险较大，重组类风险资产余额较高，随着信用风向下迁移，面临较大的信用风险压力；

二是2021年，审计署开展中小银行风险情况专项审计调查、银保监会情况通报均通报指出该行存在流动性风险；

三是该行持续推动设立缅中、柬中等银行，并继续开展对老中银行增资，对外投资将消耗母行资本并占用母行流动性。

项目文件指出，项目实施后可以缓解富滇银行的资本金压力，重在助力该行增强“造血”功能，有利于增强中小银行风险抵御能力，提升金融服务实体经济的能力。

同时，项目实施能增强其服务中小微企业能力，实现保市场主体、保就业等宏观目标，并强化地方政府属地责任，推动中小银行改革化险，防范化解金融风险。

据了解，富滇银行于2007年底在原昆明市商业银行基础上重组成立，是云南唯一的省属城商行。该行最新总股本为66.8亿股，其中，云南省属国企云投集团为该行第一大股东，实际控制15.12%股权。

2022年，该行实现营业收入59.7亿元、净利润7.3亿元，分别同比增长3.11%、18.78%。截至去年末，该行资产规模约3457亿元，不良贷款率为1.96%。

值得一提的是，2022年以来，富滇银行多名中高层落马，包括总行原副行长曹艳丽、昆明西山支行原行长张磊、昆明五华支行原行长许永平等。

转股协议存款or间接入股

自2020年7月国常会提出允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金以来，中小银行专项债俨然成为各地政府支持中小银行改革化险的常用工具。

据券商中国记者统计，今年以来，包括黑龙江、辽宁、安徽在内的12个省、自治区及地级市陆续发行相关债券。截至7月25日，发行规模已达1342亿元，发行额度较2022年全年的630亿元增长了113%。

此前，央行发布的《2022年第四季度中国货币政策执行报告》披露，2020-2022年新增5500亿元地方政府专项债券，专项用于补充中小银行资本金。

其中，2020、2021、2022已分别完成506亿元、1594亿元、630亿元专项债发行，扣除年初至今已发行规模，意味着后续仍有1428亿额度待发行。

发行提速的同时，中小银行专项债的注资方式愈加灵活。

早在2021年，云南省发行中小银行专项债券共计44亿元，通过云南金控集团以间接入股的方式，向昆明市五华区农信社、富源县农信社等省内9家农信社注资。此次计划发行的中小银行专项债，注资方式则转变为转股协议存款。

据了解，间接入股与认购转股协议存款均为地方向中小银行注资的有效方式，但优势和适用对象各有不同。

华创证券周冠南团队研报表示，间接入股注资以地方金融控股公司作为桥梁，通过普通股补充银行核心一级资本；还款来源为股利分红和股权市场化转让所得；整合资源、资本补充效果较强。认购转股协议则由地方财政部门直接认购，补充其他一级资本；还款来源为中小银行经营所得；门槛较低、流程简单、偿付保证性更强。

前述研报指出，目前60%的银行采用转股协议存款模式，35%采用间接入股注资模式。业内人士表示，间接入股注资会引发银行内部股权结构调整，一般与地方农信社改革一同推进；而资质更好的城商行则更多采取转股协议存款模式。

值得一提的是。2023年开始出现“混合注资模式”，即对一家银行同时使用“转股协议存款+间接入股”模式注资，以多维度地补充银行资本。

以辽宁省为例，该省正推进省级农商行建设。今年4月，辽宁新增发行250亿元中小银行专项债。其中，通过辽宁金控以间接入股的方式补充省级农商行核心一级资本110亿元，地方财政以可转股协议存款方式补充省级农商行其他一级资本140亿元。

中小银行改革化险在路上

2023年政府工作报告指出，要推动金融监管体制改革，统筹推进中小银行补充资本和改革化险；山西、湖南、江西等多地政府也在今年财政预算报告中提到要推进中小银行专项债补充资本工作。

多位业内人士表示，中小银行专项债成为推动改革化险重要工具的同时，相关部门仍需对其风险保持警惕。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华接受券商中国记者采访时表示，中小银行专项债期限长，在注资后，地方财政应及时开展中小银行专项债成效评估，确保资金使用效率，最大限度降低资金使用的道德及经营风险。

四川天府银行董事长黄毅在今年全国两会期间接受证券时报采访时表示，防范化解金融风险是金融业永恒的主题，中小银行改革化险更是重中之重。在黄毅看来，目前中小银行普遍存在资本实力较弱、风险处置缺乏政策支持、高质量发展缺乏政策引导等问题，新发展阶段服务实体经济的能力亟待提升。

黄毅认为，需要从国家层面出台系列对中小银行的支持政策，打通“堵点”帮助中小银行纾困解难，消化存量包袱。同时，引导中小银行将主要精力用在支持实体经济高质量发展上，在改革发展中化解各类风险。

他建议，支持中小银行多元化补充资本，通过增资扩股、申请地方政府专项债、资产支持计划等方式，帮助地方中小银行提升企业信誉，切实提升银行资本实力和风险抵御能力。